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评级机构维持铁道债评级看好政策连续性

发布时间:2020-03-26 17:04:05 阅读: 来源:大鹏卷帘机厂家

从铁道部到中国铁路总公司(下称“中铁总”),规模7000多亿元的铁道部债券(包括铁路建设债券、中期票据、短期融资券和定向工具,下称“铁道债”)偿债主体发生了变更,此举关乎万千债权人的利益。

在多家评级机构看来,鉴于铁路行业的特殊性,中铁总仍将获得政府的大力支持,短期来看,不会影响铁道债的信用状况。

上周四,国务院发布《关于组建中国铁路总公司有关问题的批复》,明确中铁总继续享有国家对原铁道部的税收优惠政策,国务院及有关部门、地方政府对铁路实行的原有优惠政策继续执行,继续明确铁路建设债券为政府支持债券。

3月15日,中铁总发布公告,宣布承继原铁道部负债。最新数据显示,截至2012年9月底,铁道部负债合计2.67万亿元,主要为银行贷款和债券。目前,原铁道部及下属企业已发行尚未到期的债券总额为7591亿元。

对此,联合资信在本周二指出,根据国务院批复,将妥善解决原铁道部及下属企业负债,国家原有的相关支持政策不变,也继续明确铁路建设债券为政府支持债券,故维持对原铁道部存量债券信用状况的判断。

国内另一家主要评级机构——中诚信国际同时表示,虽然债务主体变更,但中央政府对原铁道部债券的支持政策不变,铁路建设债券仍为政府支持债券,并且上述债券仍由铁路建设基金提供担保,因此中诚信国际维持铁路建设债券AAA信用等级。

实行投资者付费模式的中债资信评论认为,考虑中铁总将承接原铁道部的企业职能,而短期内现行铁路运营体制不变,因此其经营稳定性将继续维持在原有水平上,未来随着市场化水平的逐步提高,其经营效率有望得到改善。

“从债务偿还角度来看,虽然原铁道部偿债压力较大,但是国家对存量债务的支持政策将维持不变,债项信用状况或保持稳定。”中债资信分析称。

国际评级机构穆迪昨日亦指出,铁道部分拆对中资银行具有正面信用影响。在原铁道部发行的人民币7590亿元债券中,银行持有很大一部分,此外银行对原铁道部的贷款总额超过1.3万亿元,占银行体系贷款的2%。

穆迪预计中铁总将继续受益于强大的政府支持,同时会强化公司治理,并拓宽融资渠道。这会改善其信用质量,进而有利于主要的债权银行。

在中债资信看来,相对于高速公路、民航、港口等其他交通基础设施行业,整体上原铁道部债务负担一般,但目前铁路自身经营现金盈余规模较小,尚无法满足其到期债务偿付,大部分到期债务偿付需要外部融资来周转,尤其在2017~2019年的偿债高峰,偿债压力较大。

中债资信并称,鉴于国务院“继续明确铁路建设债券为政府支持债券”,今年1500亿元的铁路建设债券仍会推出,且其支持力度不会改变,预计其融资成本不会较存量债券明显提高。

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